엔화 투자에 대한 단상(2022.06)

1. 엔화 근황

 최근 엔화 가치 하락으로 환투자에 대한 관심이 고조되고 있습니다. 20년만에 최 저점이라며 많은 뉴스들이 쏟아지고 있는데, 이는 달러대비 엔화의 가치에 대한 이야기 입니다. 원화가치와의 기준으로 보자면 10년 전에도 지금과 유사한 시기가 있었습니다.

 2015년에는 동일본 대지진 이후 일본 경제 부활을 꿈꾸는 아배 정권의 아베노믹스의 금융완화 정책에 의한 엔화 가치 하락에 기인한 바가 중요 변수였습니다. 하지만 이번 엔화 약세는 일본의 저금리 유지 정책으로 인한 미국과의 금리 격차로 인한 것으로 보고 있으며, 정부부채가 많고 자국내 수출 경쟁력 향상을 꾀하는 일본으로서는 현재 금리를 최대한 유지하는 방향으로 나아갈 것으로 보입니다.

2. 앞으로의 전망 분석

 원화가 필요한 우리나라 투자자의 입장에서 본다면 앞으로 미국 금리 상승과 일본의 금리 유지, 그리고 우리나라의 금리 인상 상황을 바탕으로 엔화 가치의 저점을 예상해 볼 필요가 있습니다. 현재 미국은 지속적으로 금리 인상을 기정 사실화 하고 있고, 우리나라 또한 미국의 금리를 따라갈 수 밖에 없을 것으로 보입니다. 따라서 현재의 원인이 일본과의 금리 차이에 의한 엔화 약세라면 앞으로도 그 방향성은 유지될 것으로 보이며 추가적인 엔화 하락이 예상 됩니다.

3. 분석 요약

• 현재 각국의 기조를 유지한다면 엔화의 추가 하락이 예상됨으로 투자 대기(미국 금리 4%)

4. 대응방안

 ○ 미국 금리인상 목표 확인 및 추세 파악(4% 인근까지)
 ○ 우리나라 금리의 미국 추종 여부 확인
 ○ 일본의 금리 정책 유지 여부 확인