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투자의 의미 개인의 삶에서 투자는 자신과 가족의 노력을 지키기 위한 것임을 명심하며 "윌리엄 번스타인" 의 '투자의 네 기둥', '현명한 자산배분 투자자' 에 기반한 포트폴리오를 설계하고 실천 하고자 한다.포트폴리오 1. 포트폴리오 이론을 참조하여 주식 : 채권 : 현금 으로 종목을 구성하며 그 비율을 5:3:2로 한다. 2. 채권은 미국 국채를 기본으로 중기채 10년물 환 햇지(국내상장 환햇지 없음, 30년물의 수수료 2배)['23.10] 장기채 30년물 환햇지 상품으로 한다. 3. 주식은 미국 주식을 중심으로 상관관계가 비교적 낮은 한국주식과 성과가 좋지 않은 신흥국 주식을 2:2:1로 한다. 4. 한국, 미국의 주식은 대형주(KOSPI, S&P) : 소형주(KOSDAQ, NASDAQ) 를 5:5(대..

견지해야할 투자의 원칙 안정적인 투자 프로세스를 구축하기 위해 다양한 책을 읽으면서 가장 탄탄한 수학적 배경과 논리를 바탕으로 쓰여진 책이라는 생각이 드는 책이다. 이 책은 장기간 분산투자가 가장 합리적인 다양한 이론적, 역사적, 심리적, 비즈니스적 근거를 설명하고 있으며 결론적으로 다양한 부문에 낮은 수수료로 분산투자 하면서 각 자산의 수익률 보다는 포트폴리오 전체의 수익률이 극대화 될 수 있도록 대응해야 함을 이야기 하고 있다. 읽으면서 가장 정리가 잘 되었다고 생각하는 부분은 투자의 역사 부분인데, 작가의 통찰 중 잘 정리된 몇가지 포인트가 몇가지 있다. 거품이 만들어 지기 위한 4가지 - 중대한 기술 혁명 또는 금융시장 관행의 대변혁 - 풍부한 유동성, 즉 신용의 팽창 - 이전 거품의 망각. 대개..

증명된 공짜점심 많은 사람들이 투자 세계에 진리가 있다고 믿고 있으며 누군가는 이를 찾아 불멸의 부를 누리게 된 이야기가 들리곤 한다. 최근들어 유튜브 등을 통해 자신이 투자의 진리를 찾았으니 믿고 따르라며 선동하는 자들이 많이 보이고, 실제 그들이 투자에 성공한 모습도 많이 볼 수 있다. 하지만 그 성공 방정식이 지금 나에게 적용될지는 모르는 일이니 투자에 있어서는 신중을 기해야 할 것이다. 이 책에서는 기본적으로 "공짜점심은 없다"라는 경제학의 기본 진리를 바탕으로 하고 있다. 투자시장은 그 무엇보다 빠르게 정보가 반영되어 그 누구도 지속적인 추가 수익을 추구하는것은 불가능 하다는 학계의 정설을 지지하고 있으며, 그 속에서 투자자가 할 수 있는 일이 무엇인지를 수리적으로 증명하고 있다. 결론적으로 서..

규칙의 중요성 최근 퀀트 관련 책을 연달아 보고 있는데, 이 책은 이전의 책 보다는 절제된 언어로 개인 퀀트 투자에 대한 의미를 설명하고 있어 조금 더 배울께 있는 책이라는 생각이 든다. 이 책은 퀀트에 관심이 없더라도 기존의 다양한 투자 속설들에 대하여 백테스트 결과를 보여준 다는 점에서 배울점이 많은 책이다. 예를들면 우리가 신봉하는 골든 크로스에 대한 과거 실적을 적나라 하게 보여주며 많은 투자 속설들이 근거가 없음을 보이며 백테스트의 중요성을 강조하고 있다. 이를 시작으로 백테스트로 검증 가능한 중장기, 단기 전략 예시를 제시하며 주식시장에서 퀀트투자의 유효성에 대하여 설명하는 내용을 담고 있다. 퀀트의 유효성에도 불구하고 다양한 한계 또한 언급하고 있는데, 전략의 공유로 인해 해당 전략을 통한 ..

지표선정, 백테스트, 리벨런싱 퀀트에 대한 관심을 바탕으로 두번째로 읽어본 책이다. 이번책은 이전 책과는 다르게 구체적인 방법론을 기대하며 읽어보게 되었으며 상당히 구체적인 내용을 담고 있어 많은 도움이 되었다. 이 채은 친절하게도 각종 지표에 대한 간단한 설명들과 전략의 구체적인 구성 그리고 해당 전략의 백테스트 결과를 확인시켜주고, 지속적인 운영을 위한 리벨런싱 방법까지 설명하고 있다. 각 챕터의 내용이 실전에 그대로 적용해도 될 정도의 기법들을 망라해 놓고 있으며 또한, 퀀트를 함에 있어 도움이 될만한 '퀀트킹', '젠포트' 라는 실전용 응용 서비스 까지 언급해 주고 있기에 누구라도 바로 시도해 볼 수 있도록 명확한 가이드를 주고 있다. 퀀트도 결국 시장의 비효율을 노리는 것인데 이와같은 전략을 공..

직관이 아닌 알고리즘에 의한 투자 퀀트라는 주제를 들어는 봤지만 잊고 살아 왔었다. 그러다 최근 투자에 대한 관심을 다시 갖으면서 MTS의 조건매매 기능을 사용해 보고 다시금 자동매매라는 것에 대한 관심이 생겨 퀀트관련 서적을 찾던 중 이론보다는 퀀트의 태동과 처음 이러한 방직을 적용한 사람들의 사상을 엿보고 싶어 읽게 된 책이다. 퀀트의 역사가 IT가 발달한 2000년대 이후일 꺼라고 생각 하고 있었지만, 이 책에 따르면 "메달리온" 이라는 퀀트 기반 펀드는 1988년부터 운영이 시작 되었다고 한다. 물론 그당시 퀀트라 함은 우리가 생각하는 컴퓨터 명령에 의한 자동매매 방식은 아니었으나, 결국 수학적 모델링으로 나온 결과를 사람이 유선으로 거래하는 방식을 통해 정해진 프로세스에 의한 자동화된 체계로 운..

포트폴리오 ETF에 대하여 전반적인 사항을 파악하기 위해 읽게 된 책이다. 과거 교수님으로부터 개인이 시장을 이기기는 쉽지 않으며, 포트폴리오 구성만이 조금의 추가수익을 가져갈 수 있는 확실한 방법이고 이를 위해서는 ETF에 투자하는 것이 최선이라는 말씀을 자주 하신적이 있다. 그동안은 자금사정상 장기간의 투자를 고민할 상황이 되지 않았으나, 조금씩 수입과 지출이 어느정도 고정되며 장기 계획을 세울 필요가 있기에 ETF를 활용하고자 한다. 다만 모든 투자가 그렇지만 ETF를 활용한 포트폴리오 구성이 무조건 적인 수익을 보장하지는 않는다. 따라서 잃지않는 투자를 위해 내가 해야할 일들을 이 책을 바탕으로 추려보면 아래와 같다. 3년 주기 자산 흐름 분석을 통한 ETF 구성 변경 분할 매수 전략 수립을 통한..

변하지 않는 원칙 이 책은 일본의 고전 "삼원금천비록"(쌀 투자 대가의 비전서)의 구절을 바탕으로 현대적인 주식 시장에서의 시장 원리를 설명하고 있는 책이다. 이 책에서 말하고자 하는 바는 시장에서 모두가 알고 있는 기본 원칙은 모두가 여러번 들어본 아래 사항들 이다. 인간의 심리에 의한 가격결정 - 심리 역행의 필요성 시장의 순환 자산배분과 현금 확보 투자자 자신에 대한 수양 위 내용은 이 책에서 언급하고 있는 책이 발행된 300여년 전부터 지금까지, 세계 어느나라를 막론하고 모든 투자서에 언급되는 내용이다. 그만큼 시장 형성의 근본 원리이며 인간이 가장 통달하기 어려운 부분으로 생각된다. 지금 나의 자산운용은 어떠한가? 10년 이상 투자에 발을 들여놓고 있지만, 위에서 말하는 원리를 수도 없이 들었음..